根据TRADEnews.com上本月的调查结果,买方交易员要求经纪人提高定单发送的透明度。35.9%的受访者确定了更高的订单路由透明度,这是顶级算法开发经纪商今年应该优先考虑的事项,领先于机会主义算法(28.9%),更大的算法定制(28.1%)和小盘算法(7%)。
结果表明,买方正在寻求尽可能多的信息,以制定明智且明智的执行决策。但是一些卖方感到困惑,因为订单路由的完全透明性还不被视为主要内容。
美国经纪人骑士资本(Knight Capital)董事总经理乔·沃尔德(Joe Wald)表示:“我很难想象经纪人不会将其提供给客户。” “这只是业务的一部分。”
法国兴业银行企业与投资银行业务量化电子服务部主管马克·古德曼补充说:“卖方没有理由对定单的发送方式不透明。” “如果经纪人满足了透明性的这种需求,那么买方将不会有更多的担忧,因此,监管机构将更多关注暗交易。缺乏透明度表明经纪人可能会将自己的利益置于客户之前。”
古德曼指出,执行路由和透明度不仅要简单说明在何处执行交易以包括订单所涉及的所有目的地,还应该走得更远。他指出,对透明度的日益关注很可能与定制需求的增加有关。
他说:“如果不能让客户完全透明地了解如何处理他们的订单流程,那么很难进行定制讨论。” “经纪人需要对客户想要达到的目标有深入的了解,而买方需要知道他们的交易如何与更广阔的市场相互作用。”
但实际上,几乎有三分之一的受访者都希望算法能够更好地适合自己的需求,这表明经纪人在提供客户现在期望的服务方面做得还不够。
瓦尔德说:“我相信要求更多定制的要求意味着,在经纪人提供的策略方面,买方服务不足。” “算法并没有商品化,我认为经纪人可以做更多的事情来满足买方的需求。”
机会算法的响应数量之多类似,这可能是由于近来市场具有高波动性和低交易量所驱动。古德曼(Goodman)强调,在当前环境下,需要将订单暴露于尽可能多的流动性中,但他补充说,透明的算法以及何时选择机会主义的可见性也至关重要。
针对中小盘流动性的算法在数量上继续增长,Wald说,他对获得的低票数感到惊讶。
Wald说:“我们肯定已经看到客户对小盘算法的需求增加。” “针对更困难的交易的工具和策略的吸引力肯定正在增长。”