根据欧洲证券和市场管理局(ESMA)的一份报告，尽管2013年下半年贸易和投资条件强劲复苏，但欧洲证券市场依然面临高风险。
虽然整体市场状况有所改善且交易量增加，这可能会降低系统性风险，但证券市场仍然面临着影响欧盟的新兴市场快速增长的不确定性的重大风险。
2013年下半年欧洲的主要发展包括波动性下降和证券市场状况改善。同样，在去年初遭遇下跌之后，股票型基金流量也在增加。
2013年最后六个月的股票价格上涨了约22%，高于五年平均水平。欧洲的股票市场表现也好于美国和日本，分别为15%和13%。波动率从上半年的平均19.2%下降到下半年的17.9%。
不幸的是，虽然欧洲宏观经济状况有所改善，但新兴市场的波动性正在迅速影响欧洲的贸易活动和情绪。同样，欧盟成员国的表现参差不齐，许多国家仍然面临高失业率，政府债务和家庭债务。
然而，固定收益基金在此期间净流出，主要是由于中央银行开始撤回量化宽松措施，从这些工具转向股票的宏观转移。
欧洲监管机构指出，自金融危机以来的低利率鼓励投资者青睐固定收益资产，并表示预计将于今年开始的低利率结束可能会导致问题重估，流动性和交易对手风险，因为投资者重新平衡他们的投资组合。
ESMA还研究了影响欧洲市场的其他一些因素，包括高频交易(HFT)的影响。它发现，整体HFT对交易量，碎片，价格和价格尺寸产生了积极影响，但也可能对波动性产生负面影响。ESMA对100只欧洲顶级股票进行了抽样调查，发现HFT公司占交易价值的约22%和订单的60%。