欧洲区域市场基础设施项目的成功和失败应该由在拉丁美洲和亚洲开展类似举措的专业人员进行彻底审查。在波士顿Sibos会议的小组讨论会上,“区域市场基础设施项目:经验教训”,单一欧元支付区(SEPA)和TARGET2-证券(T2S)被强调为拉丁美洲建筑师值得研究的项目综合市场(MILA)以及参与调整东南亚国家联盟(ASEAN)股票和债券市场的项目。
花旗集团监管和市场战略,资金和贸易解决方案全球主管RuthWandhöfer表示,“国家环保总局从业界同意的一套共同标准开始,但很快就意识到需要其他协调领域。但是,既得利益集团阻碍了监管机构加入该计划的时间相对较晚,这使得看似相对简单的事情变得更加复杂。“
Wandhöfer解释说,T2S作为欧洲中央银行的一项倡议,是行业和监管机构从一开始就密切合作的一个很好的例子。
法国巴黎银行证券服务公司西班牙,葡萄牙和拉丁美洲地区负责人AlvaroCamuñas认为,MILA项目旨在整合智利,哥伦比亚和秘鲁的证券交易所,以加强该地区的跨境贸易和投资,由于共同的监管相似性,SEPA建设中遇到的一些问题。
“拉丁美洲更容易协调,因为那里的法律制度源于西班牙的法律传统,所以有一些相似之处,但并不是说在MILA中没有法律和税收障碍,”他说。“一旦我们开始看到MILA可以提供的经济利益,我希望随着不同国家意识到他们在增加对该地区的投资方面有一个单一的共同目标,其中一些问题将开始逐渐消失。”
亚洲野心有限
在亚洲,市场被认为远不那么同质化,新加坡交易所交易后服务负责人Nico Torchetti怀疑MILA所设想的规模在东部是否可能实现统一。
“随着国内保护水平的提高,亚洲远未看到任何跨境交易所合并。我们在东盟需要做的是找出一种方法来说服市场走到一起,促进跨境贸易并降低投资者的成本,但仍然有许多既得利益要满足,“他说。
在亚洲或南美洲,单一监管机构的想法也被认为是极不可能的,尽管小组成员表示,这应该偏离协调跨境规则的尝试。
“在亚洲绝对没有一个监管机构,但我们可以根据原则制定一份广泛的规则书,这就是我们今天需要推动讨论的方式,”Torchetti断言。
Wandhöfer补充说,从欧洲吸取的经验教训可以帮助亚洲和拉丁美洲了解哪些举措更容易获得并且可以更轻松地推动。
她说:“提出这些想法很简单,但执行起来很困难。” “T2S非常技术性,由监管机构管理,使其成功。