金融工具市场指令II(MiFID II)中关于暗池中可能发生的交易活动数量的限制将迫使机构投资者在可能被发现或玩游戏的被点燃的市场进行交易，它已被警告。
将于2017年1月3日实施的MiFID II将对个别股票设定门槛，可以在任何给定的暗池交易4%，在暗池8%交易。通过交易完成后公开交易，暗池可以帮助提供资本市场的流动性，允许机构投资者进行交易而不会对市场产生负面影响。
“新政权试图通过对使用参考价格豁免的任何暗池交易征收4%和8%的成交量来限制较小订单在黑暗中进行交易的活动。通过这样做，市场参与者将失去小订单价格改善的能力，因为大多数暗池交易基于中点匹配。BNY Mellon Pershing的交易服务主管Michael Horan表示，当这个设施被移除后，投资者必须支付差价并失去利差 - 这最终会影响执行质量。
转向点燃交易所可能会限制流动性并损害机构投资者。“从黑暗交易所的转变可能通过迫使大宗交易全面了解更广泛的市场来限制流动性。之前可能已经通过暗池推动大量交易的投资者可能会因为担心他们的行动将被高频交易者的行为所识别并且导致市场反对他们而被阻止交易。因此，暗池可能更难以提供现成的流动资金来放松或增加大量头寸，“霍兰说。
公司一直在为MiFID II带来的变化做准备。伦敦证券交易所(伦敦证券交易所)于2015年10月对其隐藏的中价挂钩订单功能进行了改进，旨在直接在SETS订单簿上促进大规模的黑暗交易。这些增强功能允许市场参与者在中点输入高于欧洲证券和市场管理局(ESMA)指定的大规模阈值的订单，而不向其他参与者显示价格或数量。
人们越来越担心暗池问题，尤其是他们缺乏透明度以及他们担心高频交易员(HFTs)正在玩游戏。“大多数暗池不支持或支持邪恶的活动。利用我们可以使用的大量交易成本分析工具，可以更容易地识别客户订单是否在暗池中被不利地选择。我们每天监控这些信息，并相信我们从暗池交易中获得的大部分填充，“霍兰说。
