监管机构为何认为买方公司是短期的?在就金融市场效率进行磋商期间，向欧洲委员会(EC)通报了很多信息，并通过学术研究加强了这种反馈。最初，它与各行各业的代表进行了交谈，以确定导致金融市场短期性和承担风险的问题，作为20国集团建立更可持续的市场的承诺的一部分，它决定减少这些问题。
在欧盟委员会磋商后于2011年4月发布的欧盟公司治理框架绿皮书中，欧盟委员会表示，资产管理人与资产所有者之间存在的代理模式“有助于资本市场日益增长的短期性和定价错误”。
伦敦政治经济学院高级研究员保罗·伍利(Paul Woolley)博士在一篇论文中引用了该理论的来源，该论文借鉴了他与伦敦金融学教授狄米特里斯·瓦亚诺斯(Dimitris Vayanos)共同开发的“动量和逆转的制度理论”。经济学院。
它解释了价格变化背后的动力是如何建立的，投资者强化了表现不佳的基金经理的行为，同时假设表现不佳的基金经理的策略不值得效仿。由于这会加剧导致最初的超额或不足表现的价格变化，因此会产生动力。
伍尔利说，从短期来看，动量投资策略不仅有效，而且可以自我实现，因为投资者使用动量策略的次数越多，他们推高价值的可能性就越大。但是，这种增加的股票周转率除了影响资产定价外，还付出了一定的代价。
他说：“按每年100%的营业额计算的有效管理费及其相关的交易成本每年削弱养老金的价值约1.0%，”他说。“养老基金正在与其他养老基金进行资产交换，这是平均负债寿命中的25倍，无集体利益，但其成本使养老金的终值减少了约30%。”
有人可能会对伍利对积极管理的批评提出异议，但毫无疑问，他引起了委员会的注意。
为什么流失率如此之高?
竞争力。真正的压力似乎是资产管理人认为，如果他们的业绩不达到同行的基准，就会被解雇。
欧共体表示，与机构投资者的磋商表明，许多资产管理人“是根据短期，相对表现进行选择，评估和补偿的”，这不利于多元化。
通常，资产管理人每三年由其养老基金客户进行一次审查，这有助于获得长期投资收益。但是，如果某个基金的授权发生变化并且无法为其提供服务，或者在此期间其绩效低于面值，则可能会更早地将其删除。
在顾问的协助下，每季度向客户报告一次绩效。这会产生短期压力。
值得考虑的是，中介通常会因执行更改而获得报酬。这同样适用于养老基金顾问，他们对基金经理以及基金经理本身的业绩进行基准测试并提供建议。
尽管可能不会每季度更换一次基金经理，但如果顾问对他们的投资选择表示担忧，他们可能会持有股票。
同时，经纪人正在降低交易的摩擦成本，以使更改投资组合的痛苦减轻。
监管机构计划做什么?
伍尔利(Woolley)提出了许多建议，例如在三到四年内衡量投资组合和个人交易者的表现，以减少道德风险，将投资组合营业额限制在30%以内，免除绩效费并提高投资策略，交易，使用的市场和产品的透明度交易。
欧盟委员会关于公司治理框架的磋商于2011年7月22日结束;其行动将由收到的反馈决定。
另外，英国负责商业，创新和技能的国务卿文斯·凯布尔(Vince Cable)表示，该国现有的股权投资体系必须“重新调整，以支持公司和潜在受益者的长期利益”。
他已委托伦敦商学院的约翰·凯(John Kay)教授在专家小组的协助下，对国家股票市场进行了回顾，以解决短期问题，研究投资链中的收费结构，以确保它们与资产所有者的长期目标。该报告应于2012年提交。