欧盟委员会除对MiFID进行计划修订外，还将对成员国实施不可转让的法规，以确保其有关竞争性证券市场的想法成真，并确保交易数据的汇报一致。欧共体的《金融工具市场指令》(MiFID)的第二版将附有单独的法规，该法规赋予成员国在衍生品改革，交易后竞争和有组织交易设施(OTF)等领域没有解释的空间。
该法规草案目前包括有关交易前后透明度和相关数据报告标准的规则，泛欧洲证券监管机构的新权力，欧洲证券和市场管理局(ESMA)，以协调国家监管机构和场外交易的行动(场外衍生工具改革。
尽管欧洲指令在转换为国家法律时允许一定的自由度，但每个成员国都必须接受无解释的规定。
一旦该法规被欧洲议会和欧盟理事会通过，便可以立即执行，从而凌驾于所有国家法律之上。
相比之下，MiFID II指令将涵盖投资公司和市场运营商的授权和组织要求，商业行为和投资者保护规则的执行，中小型企业市场以及国家监管机构的权力。该指令将要求成员国调整国家法律以实现其目标。
尽管MiFID于2007年11月在大多数欧盟成员国中生效，但许多国家在引入该指令的关键要素(例如促进交易场所竞争)方面拖累了自己的壮举。
“欧共体越来越多地使用法规。Norton Rose金融服务合伙人彼得·斯诺登(Peter Snowdon)告诉TRADEnews.com，他们似乎对成员国执行不同指令感到生气。“欧洲委员会也可能希望有一定的统一性，这样，当交易数据由各个成员国的公司提供时，每个国家的数据都是相同的。”
打破垂直筒仓
新法规提出了其他措施，以消除商业竞争中的证券清算障碍。它将要求中央交易对手(CCP)以非歧视和透明的方式接受证券清算，无论执行交易的交易地点如何。中共只能在法规概述的某些条件下拒绝进入，例如进入将威胁到“市场的平稳或有序运转”。
OTF制度
根据规定，标准化场外交易衍生品的交易必须转移到交易所或电子交易平台。合格的衍生品只能在受监管的市场，MTF或有组织的交易设施(OTF)上进行交易。
OTF被定义为“满足第三方购买和出售利益的任何系统”，包括双边和多边系统，可自由裁量或非自由裁量。
虽然其他场所必须向愿意在其系统上进行交易的任何人提供访问权限，但是某些OTF可以拒绝访问潜在客户，并可以自行决定如何执行交易。OTF对客户负有最佳执行义务，可以选择将交易路由到其他公司或平台以执行。禁止OTF以专有资本进行交易。
扩大透明度
该法规还将交易前后的透明度规则扩展到“类似于股票”的证券，例如存托凭证，交易所买卖基金，凭证和其他类似证券。
对于充当系统内部化程序(SI)的投资公司，将引入最小报价量，并且将需要双向报价。提议为SI机构提供与适用于场内交易相同的交易后透明度规则，以适用于所有股票。
ESMA的新力量
如果ESMA认为ESMA的出售威胁到欧盟“金融市场的有序运行和完整性或稳定”，它将被赋予新的权力来暂时禁止或限制某些证券的出售。
欧盟委员会于2010年12月至2011年2月举行了有关MiFID II的首次协商。最终提案有望于2011年第一季度末提交给欧洲议会和欧盟理事会，但被推迟了。
多数人希望最终的立法会在10月21日正式提出，但是一些人建议该指令和单独的法规可能会第四次推迟到11月。
委员会建议起草过程尚未完成，其内容可能会改变。