11月22日，东京证券交易所(TSE)和大阪证券交易所(OSE)终于宣布了双方被推迟的合并-定于2012年1月1日-在两个交易所价格和交易量均下降的背景下。两家交易所的股票总价值目前约为3.6万亿美元，这意味着新成立的日本交易所集团将超越伦敦证交所，成为仅次于美国纽约泛欧交易所交易所和纳斯达克OMX交易所的全球第三大交易所运营商。
但是，自从今年年初开始谈判以来，两家交易所的交易量下降了三分之一以上。由于Japannext和Chi-X Japan等专有交易系统(PTS)从主要交易所中抢占了市场，TSE第一部分公司的平均市净率甚至不到1，无法吸引投资者重返市场，交易所似乎别无选择，只能采取行动。
旷日持久的谈判在周三的《商业日报》日刊社论中描述为“两家交易所浪费时间争论的9个月”，提出了许多建议，包括较小的OSE接管了未上市的东京交易所和TSE在向OSE报价之前要公开上市。
3月10日开始的关于合并的讨论由于第二天日本遭受的三重灾难而进一步推迟。尽管据报道两位总统之间的直接谈判始于10月21日，但就在最近的上周，OSE负责人米田道雄(Michio Yoneda)仍在说，有关收购的“许多问题”，“尚未决定”。
TSE总裁斋藤淳(Atsushi Saito)和米田(Yoneda)已就每股OSE股份的要约收购价480,000日元(6,230美元)达成协议，较周一收盘价溢价14%。招标期定于明年夏季开始，OSE计划在收购后在JASDAQ上保持上市。
TSE的Saito有望担任新控股公司的首席执行官，而OSE的Yoneda有望担任首席运营官。该公司将有四个部门：现金股票市场(TSE)，衍生产品交易场所(OSE)，自我监管部门和清算组织(Japan Securities Clearing Corporation)。该控股公司将在大阪和东京证券交易所上市。
根据交易所的联合声明，一旦实现系统集成，合并后的实体每年将节省70亿日元(9000万美元)的成本，最终将转化为更低的市场参与成本。
新交易所还承诺通过“通过减少系统投资和日常维护成本来降低交易成本”和“通过投资者提高交易活动水平来增加收入机会”，从而使经纪人受益。
随着外国公司在日本的上市和首次公开募股均从高峰回落，合并后的实体将希望吸引更多的海外资本，投资者和交易员，将东京用作亚洲的金融中心。
TSE的斋藤在星期二在东京举行的新闻发布会上说：“我们希望有来自世界各地的投资者通过日本市场在亚洲投资。”
尽管席卷欧洲和美国交易所的跨境并购浪潮在亚洲尚未有感觉，但该地区交易所之间的联盟似乎将加强。
面对持续的全球债务担忧，合并的消息不足以鼓舞东京市场：日经平均指数周二跌33.53点，至8,314.74点，连续第二日创下年初至今新低。
日本劳动节国定假日周三休市。