交易所集团纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)表示，其新的美国零售流动性计划可能会在本周五由美国证券交易委员会(SEC)签署，旨在吸引更多的交易回公众市场并改善价格发现。
该公司计划推出一个非展示交易环境，以鼓励零售经纪人直接与交易所建立联系。零售经纪人将订单发送给纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)并与指定的做市商进行交易将获得返点，后者将因提供流动性而获得交易费折扣。
“该计划的目的是创造激励措施，以增加在公共市场上的交易量，”纽约泛欧交易所交易所纽约证券交易所美国上市和现金执行联席主管乔·梅卡内(Joe Mecane)告诉TRADEnews.com，他指出，美国整体约占30%交易是场外交易。“这是一种将零售空间中已经发生的事情带入交易环境的方式，并使我们能够利用将多个交易对手聚集在一起的能力为零售交易者创造更有效的体验。”
目前，美国零售经纪人与做市商有直接关系，例如花旗，瑞银，Knight Capital和Citadel，它们通常会向经纪人付款以接收订单流。然后，做市商将寻求内部化订单流，使他们节省交易所交易费，并且只有在万不得已时才在公开市场上进行交易。
“我们所担心的是，交易所目前会获得许多其他市场参与者已经看到的流动性的残渣，从而增加了其毒性，” Mecane说。“这更多的是试图帮助促进某种形式的流通在公共市场上的展示和参与，而不是试图固定零售市场。”
但是，在就纽约证券交易所的提议发送给SEC的评论信中，该计划的许多功能受到了质疑。其中之一是纽约证券交易所的计划，以亚美分增量报价，这可能导致美国交易所的报价价格发生广泛变化。
“如果委员会愿意(允许减小刻度线的大小)，那么所有市场(无论是黑暗还是黑暗)都将立即寻求类似的缓解，以保持竞争环境的公平竞争，”奈特资本的总顾问写道。做市商SEC的评论信中的Len Amoruso。“市场参与者需要考虑对许多因素的影响，包括交易技术和容量运营成本，执行质量，流动性和博弈。”
根据现行规定，超过1美元的股票交易所进行的交易的最小波动量必须为0.01美元。但是，这不适用于场外交易，Mecane认为，场外交易增加了远离公共市场进行的交易量。
他说：“传统上，场外交易的订单流是按低于一分钱的价格进行的，低于显示的报价。”
同时，在两个美国证券交易所经营的竞争对手交易所运营商BATS Global Markets提出了一个两层市场的担忧，这可能是由于纽约证券交易所计划散布对仅保留其专有数据源的零售订单的兴趣指示(IOI)的计划所致。
BATS说，这引起了与围绕2009年“紧急订单”的辩论类似的问题。
但是梅卡内指出，这个问题已经“扭曲”了，并指出纽约证券交易所的专有数据馈送通常被使用并且访问便宜。
“我们打算在合并报价流中提供IOI。首先，不这样做只是上市时间。”他补充道。
如果监管部门批准成功，纽约泛欧交易所集团计划在2012年第一季度推出。
梅卡内说，如果获得批准，如果其他交易所仿效，他不会感到惊讶，但他补充说，“鉴于机会有限，许多其他竞争项目可能没有空间”。