代理经纪人ITG的一份新报告强调指出，美国交易所交易基金(ETF)大量使用了寻求流动性的算法，但指出此类工具的机构交易量低得令人惊讶。
根据这份报告，“交易所交易基金的机构交易”，ETF买方交易的53%是通过算法执行的，与所分析样本中使用算法进行股票交易的比例相似。
去年，基于进度的策略占基于算法的执行量的35%，低于2010年的51%。寻求流动性的策略占ETF算法的24%，相比之下，实现缺口的19%，DMA的13%和DMA的7%。黑暗策略。
根据ITG研究，使用寻求流动性的算法的交易成本为0.83个基点，不到使用基于计划的策略时观察到的1.91个基点的成本的一半。
该报告还比较了两种流动性最高的ETF SPDR S&P 500和iShares Russell 2000指数ETF的价差和波动率，以及它们的基本成分。研究发现，与股票等价物相比，ETF的价差更窄，波动性更低– SPDR ETF的价差为1个基点，平均60天历史波动率为17%，而标准普尔500指数股票的价差为5个基点，平均波动率为29%。
还检查了基于实施缺口基准的交易成本，对于IS基准而言，ETF费用为1-3个基点，而非ETF为6-60个基点。
报告称：“由于ETF的相对较好的流动性特征，其交易成本较低，尤其是交易量排名前十的ETF。”
尽管人们认为它们带来了好处，但去年只有5%的机构交易活动是基于ETF的，而2010年为4%，尽管ITG调查中有31%的机构投资者交易超过5%。
报告称：“数字表明，相对于单一股票，ETF交易价格便宜得多。” “我们可以排除诸如订单大小之类的简单事情来推动此类结果，但是事实证明，围绕流动性，风险和相关交易成本的问题非常复杂。在实际的ETF交易实施中，这一领域值得进一步审查。