随着COBA项目开发以最新数据标准为基础的商业框架，以行业为主导的解决方案来创建欧洲统一磁带。该COBA项目由Chi-X欧洲公司前业务开发主管Graham Dick和纽约泛欧交易所交易所前全球市场数据主管Mark Schaedel领导，是六个月前成立的独立机构，旨在协调行业领导的解决方案。欧洲场馆的整合磁带。
该小组向行业发布了公开信，包括买方，卖方，交易场所和市场数据供应商，概述了要在2013年第二季度出现解决方案所需采取的初始步骤。
COBA概述了它对合并磁带的“合理成本”，包括69欧元的可寻址流动性，39欧元的报告事件(即投资者不一定参与的技术交易)和99欧元的泛欧交易最佳出价和报价供稿。
国内交易所希望依靠从市场数据中获得的收入，使他们不愿减少收取的费用，从而禁止以合理的成本创建合并磁带。
但是，COBA设计的固定价格模型使用的商业框架可以根据交易数据对价格形成的影响程度，为交易场所提供一定份额的收入。
例如，由于公开订单簿参与而产生的拍卖交易的排名将高于来自价格形成场所导入价格的场所的数据。
“我们得出的费用是基于我们开发的并与交易所共享的商业和定量模型，” Dick告诉TRADEnews.com。“对于交易所和其他希望根据数据创建增值服务的公司来说，也将有商业机会。”
Mark Schaedel，COBA项目“我们的模型还解决了使合并磁带可供用户使用的问题，这些用户对市场对数据有何贡献的想法不多，因此无法知道从哪个市场许可数据。我们已经确定了整套产品的固定价格，并开发了一个模型，然后将所得收入分配给市场贡献者。” Schaedel补充说，并指出COBA解决方案将涵盖提供欧洲股票交易的67个市场中的所有市场。
中央管理
收入分配模型，计费和合规性的管理将由合并磁带管理员(COBA提出来)进行管理，合并管理员还希望获得想要分发合并磁带的供应商的许可证。然后，提供商将根据管理员制定的规则进行竞争。
自从MiFID的第一个版本分散了欧洲流动性以来，买方社区一直要求创建行业标准的交易后数据源。由于无法完全了解执行交易的位置，买方交易者发现很难分析执行绩效和基准交易绩效。这也将有助于监管机构进行市场监督，并提高整体市场透明度。
COBA计划结合了FIX协议(FPL)和欧洲证券交易所联合会的市场模型类型学(MMT)项目最近进行的工作，这两个项目的目的都是为报告和标记数据建立技术参数。
“ FPL计划在接下来的几个月中开始与监管机构进行认真的交谈，因此我们可以教育规则制定者我们的想法，并弄清当前MiFID II文本中对数据标准不清楚的部分，” Jim Kaye表示， -美国银行美林公司FPL欧洲，中东和非洲贸易数据标准化工作组主席兼产品开发总监，欧洲执行服务。“理想情况下，FPL还希望最终建议中至少采纳我们提出的一些指导，例如关于统一时间戳的指导。”
欧洲委员会在《 MiFID II》的初稿中提出了三项关于创建统一磁带的建议。其中包括一个商业解决方案，该解决方案允许提供商之间进行竞争-委员会和欧洲议会均赞成的一种方法-选择通过招标程序选择的单个提供商，或者指定将磁带作为磁带运行的运营商。效用。欧盟理事会目前正在对MiFID进行自己的修订，据认为，它倾向于单一提供商的选择。理事会完成对MiFID II的阅读后，将不得不在委员会的投入下协调其指令版本与欧洲议会的指令版本。
迪克说：“我们决定提前采取监管措施，并且一直在全力以赴，以提出行业领先的解决方案。” “这是一项可靠的交付计划，已经获得了对创建合并磁带感兴趣的所有不同团体的支持。结合FPL最佳做法和MMT数据标准，我们没有理由不能在2013年第二季度开始第一阶段的实施。