一项新的研究显示，通过增加使用佣金分享协议(CSA)，欧美的买方公司将继续拆分研究和执行服务。咨询公司TABB Group的报告发现，有70%的买方公司使用CSA来支付研究和执行费用，这一趋势将会上升。此外，有42%的受访者表示，他们使用CSA支付特别是独立研究的费用，这突显了从庞大的研究成果向专业研究的转变。
尽管有56%的买方公司质疑计划在2013年增加CSA的活动，但仍有20%的买方在等待有关即将实施的监管的更多澄清。
TABB集团欧洲高级分析师丽贝卡·海利(Rebecca Healey)撰写的这份报告说：“研究与执行力脱节，这意味着投资组合经理正在转向专业研究并最大化CSA来支付费用。”
Healey认为，尤其是整个行业不断提高的自动化水平，将有助于企业削减成本并提高效率。
她说：“最近的交易亏损突显了需要发展精简的业务以降低成本，控制风险并在更长的时间内提供绩效。” “经纪人需要保持对技术的投资，否则就有可能被淘汰出局。”
这些发现是TABB第四次年度买方股票交易研究的一部分，该研究是基于对8月至10月间在欧洲和美国的资产管理公司和对冲基金的60名主要交易员的采访而得出的。
该报告发布于同月英国监管机构英国金融服务管理局(FSA)加大了对买方公司的压力，要求它们从卖方中分离研究和执行服务，以避免利益冲突。
FSA发布了一份报告，着重强调了该行业在解决该问题上的缺点，经过主题审查后发现，在15家公司中只有两家充分遵守了当前的利益冲突规则。FSA已致函资产管理公司的首席执行官，现在要求他们证明其公司的做法符合2月底之前的现行法规，否则将面临处罚。
在美国，为避免陷入《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)实施的监管机构的优先考虑，取消捆绑服务以避免可能的利益冲突已经成为一种优先考虑。
咨询公司Woodbine Associates的董事马特·萨默森(Matt Samelson)已在佣金付款中发布了自己的报告，他的调查结果表明，这种做法可能会在短期内继续。
“在美国，这是很荣幸的商业惯例。资产管理人有很大的自由度可以对服务进行分类，以便将它们捆绑在一起，而这些则来自共同基金股东计划发起人的资产。”
这种做法的根源是美国金融体系的基础。1791年的纽扣伍德树协议是纽约证券交易所成立的前身，为这种做法奠定了基础，因为经纪人商定了最低固定佣金，因为他们将服务捆绑在一起以吸引客户。
在1970年代废除了固定佣金时，1934年的《证券交易法》第28(e)节(该国的基石金融法之一)中增加了一条条款，为捆绑佣金创造了“安全港”。
萨米尔森说：“安全港允许投资顾问为某些捆绑服务支付高于执行成本的交易佣金，而不会违反信托义务，”他补充说，游说团体的实力将增加修改法律的难度。
该报告的标题为“软美元和捆绑式服务：实践，历史和争议”，研究了服务捆绑的历史，CSA的使用以及货币经理用来与交易佣金支付研究费用的客户佣金协议。