一份新的报告发现，新的OTC衍生品规则将在未来三年内加速投资银行的固定收益，货币和商品(FICC)业务向电子交易的转变。
德意志银行(Deutsche Bank)昨天发布了一份报告，内容涉及新的掉期规定对欧洲未来投资银行业务收入的影响，该报告表明，对利润率的压力将预示着进一步的整合。
它发现，根据欧洲市场基础设施法规(EMIR)引入的变更以及对《欧洲金融工具指令市场》(MiFID)的拟议修订，加强了FICC业务向已经受到《巴塞尔协议三》资本和流动性要求支撑的商品化电子交易的迁移。
多德-弗兰克(Dodd-Frank)和EMIR都引入了衍生工具的报告和中央清算规则。根据MiFID II，标准化的场外交易衍生品将在交易所或电子交易平台上进行交易，例如有组织的交易设施或多边贸易设施。
报告称，将衍生品转移到交易所或其他场所的努力将使银行失去仓储能力。十国集团(G-10)利率交易中的收入损失将是最令人痛心的，因为它是“投资银行FICC综合体中最有利可图的部分”。
报告称：“我们预计，在未来的两到三年内，FICC交易向电子交易场所转移的总体趋势将会加速。2015年的MiFID2可能最终成为这些变化的顶峰，而不是起点。”
报告说：“这将使投资银行对市场准入收费，而提取租金的能力将下降。”
结果，到2016年，投资银行可能面临170亿美元的销售和交易收入损失。
报告称，由于对掉期收入的依赖性以及欧元区11个国家正在考虑的金融交易税，欧洲银行比美国银行面临更大的风险。
德意志银行表示，尽管电子交易倾向于更加透明和便宜，但由于抵押品的要求，总交易成本可能会上升。除了长期减少利润和增加成本外，OTC衍生物的迁移在短期内将特别痛苦。
“我们预计系统的双重运行将使成本承受更大的压力，使薪酬的下降压力比以往任何时候都更加重要。我们认为，这些变化的长期结果将是来自FICC销售和第二线交易者的行业浪潮“。
该报告称，市场份额不足6%的银行退出全方位FICC销售和交易“处于风险之中”。
报告称，规模较小的机构的关闭可能导致进一步的集中，未来五年，FICC排名前五位的公司将控制55%的市场，高于2012年的46%和2007年的36%。