国际掉期和衍生工具协会(ISDA)对最近的规则表示不同意见，该规则规定了市场参与者在使用新掉期执行工具(SEF)进行交易时必须寻求的最低报价。
继商品期货和贸易委员会(CTFC)于上周四通过一项提案以授权市场参与者对SEF提出两次报价请求(RFQ)并于2014年中期增加至三项之后，ISDA质疑了要求RFF的逻辑背后。
CFTC关于SEF的规则是《多德-弗兰克法案》关于场外衍生品市场改革的标题VII的一部分，在上周的会议之前被推迟了好几次，并且事实证明存在很大的分歧。
ISDA表示，一定数量的报价将使市场受益的假设是不正确的，这表明未能理解市场的复杂性以及询价单在帮助市场参与者做出投资决策中的作用。
ISDA在一份简报中说：“为什么?强制衍生产品用户向不同交易商索取一定数量的报价，这是多么的好或为什么?为什么?为什么要五个?
“这不应该由市场参与者来决定吗?特别是鉴于衍生品用户可以通过电话，终端机，交易商，经纪人和其他交易系统获得或查看价格的不同方式，获取报价已经足够容易了吗?”
ISDA表示，CTFC做出了一个错误的假设，即客户没有资格自行决定需要多少报价。
它还声称监管机构忽略了信息对市场参与者的价值，并指出询价可以提供有价值的信息，客户可能不希望将这些信息提供给更多的对手方。
ISDA还质疑这样的假设，即更改交易执行规则将为降低金融体系的风险起到任何作用。该贸易机构表示，贸易执行规则只会影响市场结构，而不会影响系统风险，并认为监管机构应将重点放在其他领域以解决这一问题。
但是，贸易技术提供商Fidessa表示，尽管围绕SEF引发了争议，但CTFC与其他公司的这种妥协将有助于推动掉期交易的电子交易。
菲德萨(Fidessa)高级商业分析师马克·布伦南(Mark Brennan)在他的博客中写道：“欧洲委员会重申了《多德-弗兰克法案》所设想的互换交易透明性和开放性的承诺，并列举了SEF必须“为任何人提供公平的市场准入机会”。合格的合同参与者和任何独立的软件供应商。”
根据Fidessa的说法，公正的获取模型应导致掉期市场结构发生深刻变化，许多SEF参与者和其他参与者将能够融入电子交易生态系统。