对全球金融体系构成的潜在风险提出反馈意见

金融稳定委员会(FSB)和国际证券委员会组织(IOSCO)已就如何在实体或基金层面评估资产管理公司对全球金融体系构成的潜在风险提出反馈意见。

金融稳定理事会和国际证监会组织今天公布了他们提出的识别非银行非保险公司全球系统重要金融机构(NBNI G-SIFI)的方法。

咨询包括针对特定部门的投资基金方法，其中包括共同基金，交易所交易基金，对冲基金，私募股权基金和风险投资等集体投资计划，但不包括单独管理账户(SMA)。金融稳定理事会和国际证监会组织表示，正在审查此类账户的处理情况，等待更多工作，以评估SMA可能带来的金融稳定性风险。

这些机构通过指出资金通常是与其管理者分开的法律实体并且通常在这一级别创建经济风险来证明其方法在基金层面的当前重点是合理的。但他们承认，由于单一资产管理人经营的基金家族通常遵循相同或类似的投资策略，这种方法“可能会扩大”。金融稳定理事会和国际证监会组织也指出，可能有理由单独评估资产管理人或与其资金一起评估资产管理人。“经理有可能通过其作为公司履行的活动创造系统性风险，例如风险管理或证券借贷或回购交易。此外，资产管理人员面临运营和声誉风险，

评估方法文件指出，虽然投资基金的失败可能会传递给更广泛的金融体系，例如通过交易对手的减值或特定市场的流动性损失，但基金的风险状况与“非常不同”。其他金融实体，如银行。“基金投资者承担相关资产价值变动带来的上行回报和下行风险。银行存款人的位置并不相同，“报告指出。它还提到基金之间的高度可替代性以及“可忽略不计或没有市场影响”的定期启动和关闭基金。

在美国，金融稳定监督委员会(FSOC)正在考虑是否将BlackRock和Fidelity等大型资产管理公司指定为具有系统重要性。FSOC是由多德 - 弗兰克法案设立的美国财政部的一个部门，已经将三家美国非银行确定为具有系统重要性的金融机构：保险集团AIG，保德信金融和通用电气的财务部门。

FSB / IOSCO磋商没有确定任何具体的NBNI G-SIFI，也未指定适用于此类实体的政策措施。这些方法仅用于识别金融部门中非银行和非保险公司的规模，复杂性和相互关联性，以致其消亡将“对金融体系造成重大干扰”。

根据协商，NBNI金融实体的困境最常通过债权人，交易对手和投资者的风险转移; 清算实体的资产导致资产价格下跌; 以及NBNI金融实体无法向市场提供关键功能。

2011年11月，20国集团领导人要求金融稳定理事会与国际证监会组织协商，制定能够确定具有系统重要性的NBNI金融机构的方法。在2013年9月圣彼得堡的一次会议上，20国集团领导人随后要求FSB，IOSCO和其他标准制定机构制定公共咨询方法，以确定NBNI G-SIFI。已经为全球系统重要的银行和保险公司制定了评估方法。2014年4月7日之前提交给FSB的评论将发布在FSB和IOSCO网站上。

FSB位于国际结算银行，是在金融危机之后成立的，旨在协调国家金融机构和国际标准制定机构的工作，并为金融利益促进监管，监管和其他金融部门政策的实施。稳定性。