在英国的中型资产管理公司名单中，大多数人可以原谅忽视NFU Mutual。全国农民联盟互助保险协会 - 为该公司提供全名 - 始于1910年。它是七个中部地区农民的心血结晶，并提供纯粹的保险。
如今，其资产管理部门的运营额超过160亿英镑 - 与JO Hambro Capital Management或Skagen Funds等更为熟悉的名称相同。
目前管理的资产中约有90亿英镑属于股票，其中55亿英镑属于固定收益 - 主要是英国政府和公司债券。其余的是商业财产和现金。
大多数交易都是股票交易，尽管该公司喜欢强调其对所有股权策略中每年10%至20%的低投资组合营业额的承诺。
负责基金管理和交易的是首席投资官Paul Glover。在高级董事在职业生涯攀升期间多次担任转换公司的时代，格洛弗是一件罕见的事情。
他于1986年毕业于伯明翰大学，并加入NFU Mutual担任投资分析师。从那以后，他一直在那里，在1992年至2010年期间担任国际股票服务台的负责人。在担任代理首席投资经理18个月后，他在2011年1月获得了CIO职位。
在NFU Mutual，基金经理负责自己的交易。除了那些从事房地产工作的人，还有11个基金经理，包括Glover，7个股票和3个固定收益。
虽然交易设置可能与许多其他具有独立，集中，交易柜台的投资管理公司不同，但问题和监管问题是相同的。
质量控制
就交易而言，格洛弗的首要任务是研究。他说，对于像NFU Mutual这样的组织来说，研究的质量和价值是他们评估的最重要的事情。
他解释说：“对我们来说，最大的争论是为研究付出代价，以及我们将如何寻找研究资源。分拆世界有很多变化，我们处于“中间”时期。
“我们仍在与投资银行打交道并进行研究，并在理论上分配交易委员会以涵盖研究，但我们开始转向一些定制的研究。”
格洛弗说，该公司已成立了一个由他领导的讨论小组，其中包括高级投资经理和合规团队成员，以评估业务应如何最好地适应新法规。
他说：“我们问你重视这项研究吗?你想以这种方式交易吗?您将如何为研究付费?我们如何将其传递给客户?
“目前，我们没有足够的钱出去支付它。过去所有的研究都来自经纪佣金。“
然而，格洛弗解释说，目前有一个单独的海外研究基金，近年来证明这是有用的。
他说：“在新兴市场，我们的资金比以往任何时候都多，而且我们对研究质量感到有些失望。我们决定[单独]为此付出代价。“
当被问及NFU Mutual是否会通过进一步扩大其内部研究团队来追随一些大型资产管理公司时，格洛弗说“这是一种可能性”，但表示尚未做出决定。
他说：“我们访问公司，因此我们拥有一支经验丰富的CFA合格人员团队。我们与一些基金一起拥有内部能力，我们正在考虑是否扩大这一范围。
“我们对经纪人和投资银行的研究质量并不满意。这是一场现场讨论。“
经纪人的偏好
在受托人对基本面和交易成本表现出更大兴趣的市场中，NFU Mutual最近几个月加强了其经纪人选择权。
长期以来，它一直是Bloomberg Tradebook的用户，但最近又加入了首选经纪商名单，选择将美林和花旗的平台整合到自己的系统中。
Glover解释说，该决定是在一项长期项目之后做出的，该项目旨在分析实现低成本执行的最佳方式。
他说：“我们监控交易的内部效率，即使我们管理了大量资金，我们也希望确保我们能够在内部完成这项工作。”
格洛弗说，他非常信任与他合作的经纪人。他表示，该公司与经纪人的密切关系意味着他的团队通常很乐意让他们的经纪人尽可能地获得流动性。