近几个月来，石油天然气股份有限公司(ONGC)的股价出现了惊人的复苏。从2月中旬的年度收盘低点来看，印度石油天然气公司的股票涨幅高达27%。当然，直到2月份，当时的股票在过去几个月里有意义地下跌。分析师表示，投资者一直担心国营上游石油生产商将不得不承担2019财政年度的补贴负担。因此，近期股价上涨是一些赶超，并且由于对补贴分享的担忧下降。更重要的是，ONGC告诉分析师，上游公司现在不太可能分担补贴负担。
政府创造了一个合理的预算经费 ₹ 37500亿卢比的FY20炊事燃料补贴，这意味着上游事业单位只要在每桶65 $布伦特原油平均零负担，说从SBICAP证券公司的分析师虽然这是个好兆头，更清晰原油价格下跌意味着价格下跌的实现。布伦特原油价格每桶60美元，在这种程度上，ONGC的实现将在没有补贴的情况下追踪原油价格。请注意，每桶68美元，ONGC的财政年度净价格实现创纪录的高位。该公司去年没有分担任何补贴负担。
就财务业绩而言，最近公布的3月季度财务业绩令人失望，由于一些一次性拨备，净利润低于Street估计。尽管如此，ONGC在FY19结束时的综合每股收益同比增长38%至23.81卢比。Jefferies India Pvt Ltd的分析师在5月31日的一份报告中写道，事实上，在截至9月份的半年中天然气价格上涨的推动下，这可能在2020财政年度持续。他们补充说：“如果我们模拟的₹ 5,600千万亿的补贴负担(或~Rs2 /股)过于苛刻，那么就有上升的空间 。”
这也有助于估值不高。根据彭博社的数据，目前，ONGC股票的交易价格约为本财政年度估计收益的7倍。毋庸置疑，投资者最好跟随油价。目前看来，前景似乎看跌，因为预计全球石油需求不会强劲。当然，对于ONGC来说，油价也不会增加太多。这是因为如果油价大幅上涨，补贴分享问题将再次开始。SBICAP分析师在5月31日的一份报告中指出，无论如何，印度石油天然气公司的股票正在贴现比原油价格低得多的原油净价。