在第四季度盈利超出预期后 IndiGo创下历史新高

2019-06-12 19:57:35    来源:    作者:

IndiGo运营商InterGlobe Aviation的股价在3月季度收益超过分析师预期后,在5月28日创下1,716卢比的历史新高,盘中一度上涨超过3%。

该股在过去三个月里飙升了51%,特别是在Jet Airways 因市场现金紧缩导致其业务暂停后获得部分市场份额之后。它报价为1,677.05卢比,上涨14.05卢比,或在疯牛病的1024小时时在BSE上涨0.84%。

这家低成本航空公司的运营商在3月份的季度利润同比增长了401.2%,达到589.6亿卢比,这主要得益于喷气机惨败和与去年同期相比稳定的燃油价格。

本季度收入同比增长35.9%至7,883.3亿卢比,其利息,税项,折旧,摊销和租金(息税前利润)之前的盈利增长93.7%至2,192.6亿卢比,同比增长830个基点。

数据超出了分析师的估计。根据CNBC-TV18调查显示,预计利润为470亿卢比,收入为7,700千万卢比,EBITDAR估计为2,114千万卢比,本季度利润率为26.7%。

由于有些人认为市场份额达到顶峰,而其他人认为收益率将继续走强,他们认为经纪业股票涨跌互现。

经纪人:Prabhudas Lilladher | 评级:购买| 目标:1,948卢比| 回报率:17%

考虑到1)Jet暂停运营后的强劲收益环境,我们将FY20和FY21每股盈利分别上调18%和20%2)行业领先的产能增长27%,比19-21财年和3)重点扩大国际足迹和优化网络将使单位收入(RASK)在19-21财年增长5%。

我们继续对IndiGo保持积极态度,因为我们认为,由于Jet暂停运营以及波音737 Max在安全问题上的基础,它将从行业产生的容量真空中获得最大收益。凭借约50%的国内市场份额和强大的管理团队,IndiGo可以利用其庞大的国内网络推动其国际增长。

鉴于其强劲的资产负债表,高运营效率和行业领先的成本结构,我们预计IndiGo将继续超越行业增长,ASK和收入分别以19-21的年复合增长率分别增长27%和34%。我们认为股票价格为8.8倍。EV / EBITDAR。维持买入,目标价为1,948卢比。原油价格的任何异常上涨和不合理的收益率环境都是我们呼吁的主要风险。

经纪:花旗| 评级:卖出| 目标:1,300卢比| 回报率:21%

我们已经开始对该股进行卖出评级,但由于我们将收益率假设提高了4%,已将价格目标从每股1000卢比上调至1,300卢比。

以目前的价格,市场份额获得积极因素,我们认为市场份额已达到顶峰。

虽然季节性强劲的第一季度可以看到更好的收益率,但票价仍然趋于稳定。我们在20-21财年将EBITDAR预估值提高了5-13%。

经纪:Motilal Oswal | 评级:中性| 目标:1,460卢比| 回报率:12%

IndiGo预计将在2016财年第二季度和二十财年增长30%。管理层指出,由于Jet Airways的接地导致的产量增加的影响主要见于2019年4月。影响在19年5月下降,并且由于持续的产能增加,可能在2019年6月完全取消。

我们的估计对(a)机票收益率,(b)PLF和(c)原油价格假设高度敏感; 任何这些的重大变化都会影响我们的估算。因此,我们对该股票持谨慎态度(2016财年每股盈利为26.5倍,分别为INR62.7和9.9倍,即EV / EBITDAR)。我们将IndiGo评为14倍FY21E每股盈利,目标价为1,460卢比。保持中立。

经纪:瑞士信贷| 评级:跑赢大市| 目标:1,800卢比| 回报率:8%

我们对该股票的评级为优于大市,目标价格为每股1,800卢比,但由于ASK较低,数据略低于我们的预期。

地铁和非地铁线路的收益率依然强劲。公司指导第一季度和2010财年ASKM同比增长30%。

4月份的收益率仍然很高,可能会带来相当大的收益。

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