在他们从布鲁塞尔退出夏季之前，欧洲政策制定者已经制定了一个时间表，以便在9月份完成MiFID II下的欧洲金融交易税(FTT)和市场改革规则。随着欧洲议会和欧盟理事会就监管制度的技术和政治细节进行谈判，圣诞节将寻求MiFID II下新市场规则的最终文本。
最初的7月4日三方会议确定了谈判进程的未来日期。未来的三部曲将于9月4日，11日和25日以及10月9日和16日举行，立陶宛理事会主席向TRADEnews.com确认，因为它的目标是在12月底达成MiFID II协议。
3月中旬已成为必须达成协议的最新时间，因为它将是5月22日至25日选举前的最后一次全体会议。
如果当时没有达成协议，议会中新的政党平衡可能会迫使欧洲议会议员就MiFID II达成新的立场，推迟与议会的谈判。
理事会和议会之间就MiFID进行辩论的热点将包括交易所和结算所的开放获取条款，界定有组织的交易设施的作用，并就管理暗池使用的股权市场豁免达成一致的使用规则。
由11个欧盟成员国推动的欧洲FTT的发展也将在9月上半月面临重大推动，届时理事会税务问题工作组将举行会议讨论税收问题。尚未确定日期，但会议将包括所有28个成员国，尽管只有支持征税的11个将决定其最终条款。
欧盟委员会目前正在制定一项修订后的FTT提案，该提案预计将在9月份之前完成，这可能会使其2月计划变得柔和。最初的提案规定了全球税，对11个成员国中的一个成员国内发行的股票和固定收益工具征收0.1%的税，无论交易地点如何，或涉及其中一个支持国的实体的交易。衍生品的税率为0.01%。
“总体而言，FTT存在很多争议，一些中央银行和市场参与者表示，最初由委员会设计的FTT将对最终投资者产生破坏性影响，未能实现其预期目标，”Ana Costillas说。 ，欧洲法律和倡导顾问Cos&Co的常务董事。
Costillas认为FTT的发展存在很大程度的不确定性，其中包括支持国家之间的差异以及工业对征税范围的压力。
“我认为最有可能的最终结果是一种不那么全面的FTT，可以比计划的至少一年后实施，即2015年1月，”Costillas说。
去年8月在法国和3月份在意大利建立的以民族为基础的FTT导致交易量下降和合成工具使用量增加。意大利的税收包括衍生税，其实施从7月延迟到9月。
欧洲资本市场研究所(European Capital Markets Institute)研究主管迭戈·瓦列安特(Diego Valiante)认为，缺乏一个涵盖衍生品的已建立的FTT将成为寻求实施欧洲FTT的行业和政策制定者的主要关注点。
“为衍生合约定义一个周边将是FTT的一个主要问题，”他说。
“对法国和意大利市场的影响显示出数量明显下降，买卖差价扩大，因为做市商不太倾向于向市场提供流动性，”Valiante说。
