市场参与者和监管机构应该在交易执行设施(SEF)强制交易之前准备系统错误和流动性问题，期货行业协会(FIA)衍生品行业的首席执行官Walt Lukken告诉TRADEnews.com。
可用于交易或MAT的规则将成为强制性基于SEF的掉期交易的实际截止日期，并将于2月18日生效，利率互换和2月26日生效的信用工具。
Lukken表示，这一历史性转变与通过中央对手方(CCPs)清算场外衍生品相结合，构成了市场调整的时期。
“向SEF强制交易和通过CCP清算是一个激动人心的时刻，但行业和监管机构之间很可能会出现一些问题 - 这是一个非常务实的时刻，我们将看到现实这些规则如何适应市场，“Lukken说。
目前已有21家SEF从商品期货交易委员会(CFTC)获得临时注册，尽管并非所有商品期货交易均已从10月2日开始交易 - 最早的日期可能是SEF执行订单。
五个SEF已经提交了MAT提案，其中将定义交换场地交易所需的产品，其中四个-Javelin SEF，Tradeweb(经营两个SEF)，trueEX和MarketAxess，已获得批准，其中一个来自彭博社SEF预计3月份。
ET担忧
Lukken表示，当参与者调整为SEF交易时，流动性有可能暂时下降，并敦促美国和海外的监管机构准备调整规则以降低市场的低效率。
“解决围绕SEF掉期交易的跨境要素的潜在流动性问题将是这一新市场结构成功的关键，因为美国公司存在一些担忧，即由于规则不同而避免在欧洲存在，反之亦然”他说。
自20国集团于2009年召开会议以来，危机后推动规范400万亿美元的场外衍生品市场，导致该全球市场规则的区域化，引发了对掉期规则域外影响的持续担忧。
本月早些时候，国际互换和衍生品协会发布了一份研究报告，详细说明由于不同的掉期规则和美国人的定义，美国和欧洲公司之间的跨境活动明显减少，这要求一些非美国实体与CFTC会面。与美国同行交易时的规则。
“这种类型的巴尔干化对我们的市场来说并不健康，我们将支持努力避免潜在的跨境流动性分裂，”Lukken说。
领导层变革
CFTC将在未来几周内欢迎新任主席Timothy Massad。Massad从美国财政部加入，并在他的前任Gary Gensler领导下制定的OTC衍生品市场规则的关键实施期间到达。
Lukken表示，国际汽联欢迎Massad的到来，在金融危机之后，他通过他在问题资产救助计划(TARP)上的工作，将他描述为具有良好记录的熟练问题解决者。他补充说，随着参与者转向基于SEF的执行和中央清算，Massad将负责为行业遇到的任何问题开发解决方案。